2023年9月11日钧达股份（002865）发布公告称公司于2023年9月10日给与机构调研，招商证券张伟鑫、长城证券于振洋、国盛证券杨润想、国泰君安证券周淼顺、光大证券殷核心、祯祥证券皮秀、瑞丰证券毛琼佩、安信资管李犁、景顺长城刘龙威、银华基金范昭楠、三峡本钱王彦楠、中信证券张志强、嘉实基金谢泽林、中国国际金融严佳、中国祯祥资管曹辉、泉果基金张希坤、上海君和立成郑逸飞、上海同犇投资林烈雄、天虫本钱孟兆磊、上海东谈主寿保障刘俊、前海东谈主寿陈志新、滁州城投司武水、东吴证券曾朵红、淮安金控吴康、常州投资集团汤浩、富瑞金集團香港公司吴传德、格林基金刘冬、FOUNTAINBRIDGE陆文博、CJKInvestment弓永峰、IGWT Investment 投资公司廖克銘、LMRPartnersLimited应豪、广发证券张芷菡、中信建投证券任佳玮、长江证券任佳惠、天风证券张欣、国海证券彭若恒、星河证券葛长征参与。

具体实质如下：

问：关于后续的TOPCon电板时间迭代，公司何如保抓最初地位？

答：在时间研发层面，公司抓续加大研发参预，积极开展TOPCon居品的升级迭代。掂量9月底10月初，公司将推出新一代的居品，移动率在当今基础上普及0.3%达到25.8%以上，当今照旧完成组件厂的考证，组件（182mm72版型）功率普及8W以上达到590W支配。另外，公司还在TOPCon电板时间抓续优化基础上，积极储备0BB、Poly、BC等时间，同期与国表里多所闻名高校筹商机构开展配合，进行TOPCon/钙钛矿叠层时间的配合设立。在降本增效方面，公司抓续通过缩小银浆用量、图形优化以及印刷时间转换，进一步缩小TOPCon电板的非硅成本。在筹办制造方面，公司在现存产能基础上，通过筹办提效细致化坐褥，抓续提高坐褥后果，普及产能垄断率，扩大电板供应才智。

问：近期TOPCon电板盈利情况，以及异日TOPCon盈利才智预测？

答：N型取代P型为势在必行。8月初P型盈利略有升，主淌若是由于组件价钱下行专家装机需求抓续普及，而N型电板产能缺少行业供给不及，激发P型电板需求加大，P型电板价钱阶段性有所上涨。电板移动后果径直影响末端电站投资收益，决定电板价钱的最终成分是电板的移动后果和居品质能。N型电板移动后果远优于P型电板，决定了N型电板价钱会高于P型电板。跟着行业内N型电板供应的增多，将蜕变现时N型电板和P价电板价差收窄的征象，N型电板取代P型电板的趋势将会变成。公司以为TOPCon异日的盈利才智与产能开释和时间迭代密切接洽。惟有具备时间先进性的居品才能在盈利方面保抓竞争上风。N型具备时间先进性的居品在盈利方面具备最初性，公司在时间方面的储备很有信心。

问：公司BC电板时间的贯通及异日预测

答：BC电板因正面无栅线遮盖，具备较高表面后果及好意思不雅度，是当今行业内正在研发的电板时间。BC动作平台时间，无排他性，BC类电板包括IBC、TBC、PBC、HPBC等，TOPCon针对单面商场经由工艺优化升级即为TBC，HJT时间与BC皆集即为HBC，但均为N型时间。公司对BC电板时间已有储备。公司自2022年头启动BC电板的设立，公司BC电板研发团队亦然行业内较早筹商BC电板的团队，公司BC电板研发贯通也处于相对最初的地位。公司在TOPCon基础上经由工艺优化升级后的TBC居品，已完成试验线的筹商。当今在筹办BC电板中试线，掂量年底中试线投产，后期量产。另外，公司滁州、淮安基地厂房预留了升级空间，异日TOPCon产线不错升级为TBC产线。

问：TOPCon电板的商场订价情况

答：当今TOPCon电板时间处于时间普及和时间迭代，因各厂商在后果、成本、时间方面存在互异，因此在TOPCon订价方面存在一定的互异。基于后果最初，公司的TOPCon电板价钱高于第三方的TOPCon电板报价。跟着公司对TOPCon时间抓续的最初，公司将不时保抓价钱和盈利的上风。

问：公司降本顺次有哪些

答：公司将在材料消费、工艺转换、图形优化等方面抓续缩小TOPCon电板的非硅成本，不休普及TOPCon电板商场竞争力。

问：公司当今TOPCon电板的溢价水平何如。

答：当今TOPCon电板与P型电板的溢价不祥在0.06～0.10元，因不同客户和后果水平而异。公司将在9月底至10月初发布最新的TOPCon电板居品，掂量后果将普及约0.3%，进一步拉开与P型电板的溢价水平。

问：公司对比HBC和TBC两种时间道路的主见何如？

答：公司当今更专注于TBC时间，因HJT时间存在多种问题，重复BC结构可能靠近更大的挑战。因此，公司将更多元气心灵参预到TBC时间的研发上。

问：针对BC浆料湿重较高的，公司谈判通过哪些样式惩处？

答：当今公司通过传统的图形和电极联想优化来惩处这个问题，另外针对铜电镀时间也在进行相应的筹商与设立。

问：公司何如看待电板和组件门径之间的利润分拨

答：利润分拨的核心问题是供求联系。因电板时间迭代的原因，先进时间的电板产能处于供不应求状况，使得电板门径具备一定的溢价才智。高效的产能和高质地的电板居品具有更有竞争力的价钱，异日时间的异常和不休提高后果将影响利润分拨。公司将抓续竭力于电板时间翻新，以确保在商场上保抓竞争力和盈利性。

问：一体化企业在电板供应上推广，异日一体化企业将何如影响第三方电板需求以及盈利率？

答：在硅料、硅片、组件时间相对踏实练习的前提下，光伏行业的竞争主要聚焦于电板时间，具备先进的电板时间的企业将获取成心的竞争地位。公司通过电板时间抓续的研发翻新，保抓时间和成本的最初，概况抓续普及商场占有率。当今主要一体化企业存在较大的P型产能，在N型时间迭代和N型时间道路多元化的布景下，一体化企业将抓续接管自建和外购N型电板相皆集的样式保障N型电板的供应。除了一体化企业除外，国表里繁密的组件品牌也存在较大的电板采购需求。跟着光伏发电成本抓续缩小，国际商场光伏应用抓续普及，国际组件品牌也抓续发展，普及了对电板供应的需求。公司针对国际组件品牌的销售，从0%普及至上半年的4.18%占比也考证了这一趋势。公司聚焦于光伏行业核心时间门径，抓续加大对电板时间的研发和翻新，保抓时间和成本的最初性，抓续普及公司居品的市占率和盈利率，促进公司抓续发展。

钧达股份（002865）主买卖务：全面聚焦光伏主业,集光伏电板研发、坐褥及销售于一体。

钧达股份2023中报显现，公司主营收入94.21亿元，同比上涨112.83%；归母净利润9.56亿元，同比上涨250.23%；扣非净利润9.33亿元，同比上涨1470.75%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入54.54亿元，同比上涨128.17%；单季度归母净利润6.02亿元，同比上涨139.48%；单季度扣非净利润5.89亿元，同比上涨1457.89%；欠债率74.71%，财务用度1.18亿元，毛利率16.84%。

该股最近90天内共有16家机构给出评级，买入评级10家，增抓评级6家；曩昔90天内机构目标均价为145.99。

以下是详备的盈利预测信息：

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